Samsung không phát hành ADR: Crypto lạc quan một cách nguy hiểm

Tôi đã đọc 52 whitepaper ICO vào năm 2017. 82% trong số đó thành công trong đợt nới lỏng định lượng của Fed. Điều đó dạy tôi một bài học: crypto không bao giờ vận hành trong chân không. Nó là tấm gương phản chiếu dòng chảy thanh khoản toàn cầu. Hôm nay, tôi thấy một tín hiệu vĩ mô mà hầu hết mọi người đang bỏ qua. Samsung Electronics vừa tuyên bố: không có kế hoạch phát hành ADR. Tin tức này đến từ một nguồn tin blockchain, không phải Bloomberg. Và đây chính xác là kiểu chi tiết nhỏ mà một ENTP như tôi thích moi ra. Bởi vì nó đi ngược lại với câu chuyện lạc quan đang thịnh hành. Đám đông đang nói về việc ETF Bitcoin được chấp thuận, về việc tổ chức đổ xô vào. Họ thấy một thị trường tăng giá không thể ngăn cản. Nhưng tôi thấy một vết nứt. Samsung không chỉ là một công ty. Nó là một chỉ báo kinh tế vĩ mô của Hàn Quốc, một quốc gia xuất khẩu lớn. Khi một gã khổng lồ như vậy nói 'không' với việc huy động vốn từ Phố Wall, nó gửi một tín hiệu. Tín hiệu đó là: thanh khoản toàn cầu đang co lại, và các công ty thông minh đang chuẩn bị cho điều đó. Đây là lý do tại sao bạn nên quan tâm. Khi thanh khoản toàn cầu co lại, dòng tiền rời khỏi tài sản rủi ro. Crypto là tài sản rủi ro nhất. Nhưng tôi thấy một nghịch lý. Hầu hết mọi người trong crypto vẫn lạc quan. Họ lầm tưởng rằng sự chấp thuận của ETF sẽ tạo ra một làn sóng thanh khoản mới. Họ quên mất bối cảnh vĩ mô. Quyết định của Samsung là một lời nhắc nhở. Nó nhắc chúng ta rằng các tập đoàn lớn đang thắt lưng buộc bụng. Họ đang giữ tiền mặt. Họ không muốn pha loãng cổ phiếu của mình trên thị trường Mỹ. Điều đó có nghĩa là họ thấy rủi ro ở phía trước. Và nếu họ thấy rủi ro, bạn cũng nên thấy. Nhưng crypto không phải là Samsung. Crypto là một hệ thống khác. Nó là một hệ thống tiền tệ song song. Tôi đã học được điều này từ nghiên cứu CBDC của mình. Khi tiền tệ fiat gặp rắc rối, crypto trở thành nơi trú ẩn. Tôi đã thấy điều này ở các nước đang phát triển. Lạm phát buộc mọi người tìm đến stablecoin. Động lực thực sự không phải là lý tưởng blockchain, mà là sự sống còn. Vì vậy, có một nghịch lý. Thanh khoản toàn cầu co lại là xấu cho crypto trong ngắn hạn. Nhưng nó có thể tốt cho crypto trong dài hạn. Bởi vì nó làm suy yếu niềm tin vào hệ thống tài chính truyền thống. Và đó là lúc crypto tỏa sáng. Tôi gọi đây là luận điểm 'decoupling'. Hầu hết mọi người nghĩ rằng crypto sẽ tăng khi thanh khoản toàn cầu tăng. Điều đó đúng. Nhưng họ quên mất mặt trái. Crypto cũng có thể tăng khi thanh khoản toàn cầu giảm, nếu sự sụp đổ đó đủ hỗn loạn. Tôi đã thấy nó trong mùa hè DeFi 2020. Khi Fed bơm tiền, mọi người đổ xô vào yield farming. Nhưng tôi cũng đã thấy nó trong sự sụp đổ của FTX. Khi niềm tin vào sàn giao dịch tập trung biến mất, mọi người chuyển sang self-custody. Không có gì là tuyến tính. Vậy bây giờ chúng ta đang ở đâu? Tôi nhìn vào quyết định của Samsung và thấy một sự thay đổi. Các công ty đang chuẩn bị cho một cuộc suy thoái. Họ đang thu hẹp quy mô. Họ đang giảm đòn bẩy. Điều này có nghĩa là dòng vốn đầu tư mạo hiểm vào crypto sẽ chậm lại. Các dự án DeFi với TVL phồng to sẽ khó khăn. Các Layer2 đang cắt nhỏ thanh khoản sẽ gặp vấn đề. Đây là lúc sàng lọc. Đây là lúc chỉ những giao thức có dòng tiền thực sự mới sống sót. Tôi nhớ đến dự đoán của mình về ETF Bitcoin. Tôi đã nói rằng nó sẽ làm tăng biến động, không giảm. Và nó đã xảy ra. Bây giờ, tôi thấy một sự tương tự. Sự lạc quan về ETF đang che giấu một thực tế vĩ mô u ám. Mọi người đang mua Bitcoin như một kho lưu trữ giá trị. Nhưng họ quên rằng ngay cả kho lưu trữ giá trị cũng có thể giảm trong một cuộc khủng hoảng thanh khoản. Hãy nhìn vào vàng năm 2020. Nó đã giảm cùng với mọi thứ khác trước khi tăng. Crypto cũng sẽ như vậy. Vì vậy, đây là suy nghĩ của tôi. Đừng là một kẻ lạc quan mù quáng. Hãy là một kẻ hoài nghi có cơ sở. Hãy nhìn vào các tín hiệu vĩ mô. Samsung không phát hành ADR là một tín hiệu. Nó không có nghĩa là ngày tận thế. Nhưng nó có nghĩa là sự thận trọng. Hãy chuẩn bị cho sự biến động. Hãy quản lý rủi ro của bạn. Và hãy nhớ: trong thị trường giảm, sống sót quan trọng hơn lợi nhuận. Tôi đã sống sót qua nhiều chu kỳ. Tôi đã thấy ICO sụp đổ. Tôi đã thấy DeFi mùa hè kết thúc. Tôi đã thấy FTX biến mất. Và tôi vẫn ở đây. Bởi vì tôi luôn đặt crypto trong bối cảnh vĩ mô. Bạn nên làm điều tương tự.