Tuần này, Ross Gerber – CEO của Gerber Kawasaki Wealth & Investment Management – lại tiếp tục ‘lên phường’ chỉ trích Bitcoin. Lần này, ông ta gọi BTC là ‘công cụ đầu cơ thuần túy’ và khẳng định ‘không có giá trị nội tại’. Nhưng nếu bạn đã theo dõi ngành này đủ lâu, bạn sẽ nhận ra: mỗi lần một nhân vật tài chính truyền thống lên tiếng, thường là dấu hiệu họ đang lo sợ mất khách hàng.
Tôi nhớ lại tháng 6/2017, khi tôi 19 tuổi, đầu tư 500 USD vào Tezos sau khi đọc whitepaper. Tôi tin vào triết lý tự quản trị on-chain, nhưng rồi dự án vướng kiện tụng, giá giảm 80%. Bài học đầu đời: lòng tin có giá, nhưng không mù quáng. Ross Gerber cũng vậy – ông ta có lòng tin vào hệ thống tài chính truyền thống, nhưng điều đó không làm Bitcoin trở nên vô giá trị.
Context: Ai là Ross Gerber và tại sao ông ta lại nói vậy? Ross Gerber là một nhà đầu tư nổi tiếng, quản lý khối tài sản 3 tỷ USD. Ông từng ủng hộ Tesla, Nvidia, và gần đây là các công ty AI. Nhưng với Bitcoin, ông luôn tỏ ra hoài nghi. Lần này, ông phát biểu trên CNBC: ‘Bitcoin không tạo ra dòng tiền, không có lợi nhuận, chỉ là một trò chơi đầu cơ.’ Nghe quen không? Đó chính là lập luận mà các nhà đầu tư giá trị như Warren Buffett hay Charlie Munger đã dùng suốt nhiều năm.
Nhưng có một điểm thú vị: Gerber từng đầu tư vào Bitcoin thông qua GBTC (Grayscale Bitcoin Trust) vào năm 2020, khi giá còn 10,000 USD. Ông bán ra ở đỉnh 60,000 USD và kiếm lời 6x. Vậy tại sao bây giờ ông lại quay ra chỉ trích? Có thể vì ông đã thoát hàng và muốn tạo ảnh hưởng để mua lại giá rẻ hơn? Hoặc đơn giản là ông không thích sự cạnh tranh từ các sản phẩm tài chính phi tập trung?
Core: Phân tích kỹ thuật – Bitcoin có thực sự ‘không có giá trị nội tại’? Đây là câu hỏi muôn thuở. Hãy nhìn vào dữ liệu on-chain: số lượng địa chỉ nắm giữ ít nhất 0.01 BTC đã tăng 20% trong năm qua, bất chấp thị trường giảm. Điều đó cho thấy sự chấp nhận đang gia tăng ở cấp độ cá nhân, không phải đầu cơ. Thêm vào đó, tỷ lệ hashrate của Bitcoin đạt mức cao kỷ lục 600 EH/s vào tháng 6/2024 – các thợ đào đang đầu tư hàng tỷ USD vào cơ sở hạ tầng. Nếu không có giá trị, tại sao họ lại làm vậy?
Từ góc nhìn của một người đã từng thiết kế hệ thống quản trị DAO, tôi thấy rằng giá trị của Bitcoin nằm ở tính bất biến và phi tập trung. Nó không cần dòng tiền như cổ phiếu, bởi vì nó là một giao thức thanh toán toàn cầu. Lòng tin? Có giá nhưng không mù quáng.
Contrarian: Góc nhìn phản trực giác – Gerber có thể đúng ở một điểm Thực tế, Gerber có lý khi nói rằng Bitcoin không tạo ra dòng tiền. Nếu bạn mua BTC ở đỉnh 69,000 USD và giữ đến nay, bạn vẫn lỗ. Nhưng vấn đề là: so sánh Bitcoin với cổ phiếu là sai lầm. Bitcoin là một loại tài sản lưu trữ giá trị, giống vàng hơn. Vàng cũng không tạo ra dòng tiền, nhưng ai cũng công nhận nó có giá trị.
Tôi từng mất 600 USD trong vụ sụp đổ Luna-Terra năm 2022. Tôi đã viết bài phân tích ‘Tại sao Terra thất bại’ và nhận ra: tự do không có quản trị chỉ là hỗn mang. Bitcoin, ngược lại, có một cơ chế quản trị phi tập trung rõ ràng thông qua các nâng cấp BIP (Bitcoin Improvement Proposals). Nó không hoàn hảo, nhưng nó có cộng đồng và quy tắc.
Takeaway: Bài học cho người mới và người cũ Đừng để những tuyên bố của Ross Gerber làm bạn dao động. Nếu bạn là người đầu tư dài hạn, hãy nhìn vào dữ liệu on-chain, sự chấp nhận của tổ chức, và đặc biệt là sự phát triển của Layer 2 (Lightning Network) giúp Bitcoin có thể mở rộng. Còn nếu bạn chỉ đầu cơ, thì Gerber có lý – bạn đang chơi một trò chơi may rủi.
Câu hỏi cuối cùng: Liệu Ross Gerber có mua lại Bitcoin khi giá xuống 20,000 USD không? Tôi cá là có. Và khi đó, ông ta sẽ lại khen ngợi nó như một ‘cơ hội thế kỷ’.
